스포츠 중계권 시장 분석

핵심 인사이트

수십 년 동안 TV 네트워크를 설립하거나 강화하는 가장 확실한 방법은 라이브 스포츠 중계권을 확보하는 것이었다. 스포츠는 지속적으로 많은 시청자를 전통 TV로 끌어들이는 마지막 남은 장르다. 지난 6년 동안 닐슨의 프라임타임 시청률 상위 100위 안에 드는 스포츠 프로그램 수가 37개에서 74개로 두 배나 증가했다.

TV 시청자 수가 해마다 줄어들고 있음에도 불구하고, 스포츠는 여전히 방송사에 안정적인 시청자를 제공하며, 일부 소비자들이 아직 코드 커팅(케이블 TV 구독 해지)을 하지 않는 주요 이유이기도 하다. 하지만 이 장르가 너무 많은 시청자를 끌어들이다 보니, 전통 TV의 최대 경쟁자인 스트리밍 서비스들도 이 시장에 뛰어들고 있다.

The Volatile Sports Rights Market: The War Between TV and Streaming

Key Insights

For decades, the surest way to establish or strengthen a TV network has been securing live sports broadcasting rights. Sports remains the last genre that consistently draws large audiences to traditional TV. In just the past six years, the number of sports programs ranking in Nielsen's top 100 primetime broadcasts has doubled from 37 to 74.

Despite TV viewership declining year after year, sports continues to provide networks with reliable audiences and remains a key reason why some consumers haven't yet cut the cord. However, because this genre attracts so many viewers, streaming services—traditional TV's biggest competitors—are also jumping into this market.

스트리밍 서비스의 시장 진입

스트리머들은 라이브 TV 분야에 진출을 가속화하기 위해 최근 몇 년간 협상 테이블에 자리를 잡고, 장기간 중계권을 보유해온 기존 방송사들로부터 스포츠 중계권 계약을 가져가고 있다. 이들 회사는 그 권리에 대해 엄청난 금액을 제공할 의향이 있으며, 때로는 예상 수익을 명백히 초과하는 비용을 지불하기도 한다. 하지만 여기에는 좋은 이유가 있다: 스포츠는 중계권 계약의 수지 타산을 넘어서는 혜택을 제공할 수 있기 때문이다.

중계권 시장의 격변기

스포츠 중계권 시장은 격변기에 있다. NFL과 같은 일부 중계권은 엄청난 가치를 제공하며 그에 따라 가격이 책정된다. 야구와 같은 다른 종목들은 지역 팬들을 보유하고 있지만 전국적 또는 글로벌 시청률 확보에는 뒤처져, 실제 가치가 덜 확실하다.

리그들은 이러한 변화에 민감하며, 일부는 시청자들의 관심을 끌고 더 높은 수수료를 계속 받기 위해 규칙을 변경하고 있다. 구매자 측면에서는 스트리밍 서비스가 시장을 재정의했지만, 모든 SVOD(가입형 비디오 온디맨드)가 가치를 같은 방식으로 보는 것은 아니다. 일부는 스포츠를 손실을 감수하는 유인 상품으로 취급하는 데 만족하는 반면, 다른 곳들은 수익성을 추구한다. 그리고 기존의 선형 채널에서는 유료 TV에서 작동했던 비즈니스 모델이 무너지고 있다.

삼자 모두에게 이익이 되는 환경

어떤 면에서 현재의 스포츠 시청 환경은 삼자 모두에게 이익이 된다: 방송사들은 시청자와 구독자들이 계속 돌아오게 하는 귀중한 "고착성" 프로그래밍을 얻고, 팬들은 다른 지역의 경기를 볼 수 있으며(유료로), 혁신적인 스포츠 중계를 즐길 수 있다. 리그는 더 많은 수익을 얻고, 선수들은 더 큰 급여를 받는다.

중계권 비용의 급등

스포츠 중계권 비용은 급등해 왔으며, 끝이 보이지 않는다. S&P 글로벌은 TV와 스트리밍을 통틀어 국내 스포츠 미디어 중계권이 2015년 146억 4천만 달러에서 2025년 이전에 거의 300억 달러로 약 두 배 증가했다고 추정했으며, 연구 회사는 이 수치가 2027년까지 350억 달러에 도달할 것으로 예상한다.

스포츠의 가치

이런 천문학적인 비용을 정당화할 만한 스포츠의 가치는 무엇일까? 구매자들이 다양한 비즈니스 모델과 동기를 가지고 있다는 점을 고려하면 여러 답변이 있다.

전통적 방송사에게 스포츠의 가치

CBS, Fox, NBC와 같은 지상파 네트워크를 포함한 전통적인 방송사들에게 스포츠는 그들의 비즈니스 모델의 초석이다. 일부는 스트리밍 서비스를 보유하고 있지만, 그들의 주요 비즈니스는 많은 시청자를 끌어들이는 프로그램을 방송하고 광고주들에게 그 시청자들 앞에 광고를 내보낼 기회를 판매하는 것이다. 스포츠는 점점 더 적은 비스포츠 프로그램이 할 수 있는 방식으로 이러한 시청자들을 유치한다. 그러나 광고 중에는 네트워크 자체 프로그램을 홍보하는 것들도 있어, 스포츠는 새로운 프로그램의 출시를 촉진할 수 있다. Fox와 CBS의 일요일 오후 축구는 홍보 플랫폼으로서, 그리고 일요일 저녁 라인업으로의 유입 경로로서 특히 가치가 있다.

"60 Minutes"가 오랫동안 시청률 강자였던 이유 중 하나는 NFL 경기 이후 편성이었다. 엔터테인먼트 프로그램은 연간 최고 시청률 프로그램 목록에 거의 진입하지 못하지만, 10년 동안 TV에서 가장 높은 시청률을 기록한 쇼는 "Sunday Night Football"이었다.

경쟁 차별화 전략으로서의 스포츠

SVOD를 포함한 방송사들에게 스포츠는 경쟁사와 차별화하는 방법이다. CBS, NBC, Fox, ESPN은 오랫동안 정기적인 주간 NFL 경기를 보유해 왔으며, 이는 스트리밍 서비스들이 가지지 못했던 것이다. 이는 브랜딩에 도움이 되었고 시청자들이 해당 채널을 시청하는 습관을 들이게 했다. 하지만 스트리머들은 부러운 눈으로 이러한 스포츠를 바라보며 천천히 이를 인수할 계획을 세웠다. 처음에 일부는 상업 시간을 판매하는 것이 아닌, 구독자 기반 구축에 집중하면서 스포츠 시장에 발을 들이기를 망설였다. 그러나 지금은 그들의 우려를 제쳐두고 깊은 물에 뛰어들고 있다. 스트리머들은 2024년에 스포츠 중계권에 100억 달러를 지출했으며, 앞으로 더 큰 지출을 준비하고 있다.

콘텐츠 예산에서 스포츠의 비중

방송 중계권 및 기타 스포츠 관련 비용에 대한 지출은 대형 미디어 회사들의 콘텐츠 지출의 상당 부분을 차지한다. 비율적으로, 가장 큰 지출자는 Fox로, 2024년과 2025년 콘텐츠 예산의 60% 이상이 스포츠에 할당될 것으로 Moffett-Nathanson 추정에 따르면 예상된다. Disney가 약 45%로 그 뒤를 따른다. 스포츠 지출이 장기적으로 증가할 것으로 예상되지만, Moffett Nathanson은 대부분의 레거시 미디어 회사들이 예산을 재조정함에 따라 올해 약간의 감소를 기록할 것으로 예측한다.

미디어 기업들의 전략 변화

예를 들어, Disney의 ESPN은 메이저 리그 야구 중계를 중단하고 있으며, NBCUniversal은 올림픽 경기가 없는 해에 자연스럽게 지출이 적을 것이다(Comcast는 3월에 NBC와 Peacock을 위해 2036년까지 미국 올림픽 중계권을 30억 달러에 확보했다). 그러나 스트리밍의 기술 기업들에게 라이브 스포츠는 콘텐츠 전략의 점점 더 중요한 부분이 되고 있다. Netflix는 전체 지출을 10억 달러 이상 증가시키더라도 올해 예산의 2%를 스포츠에 일정하게 유지할 것이며, Amazon은 새로운 NBA 계약 덕분에 2025년 콘텐츠 지출의 5분의 1 이상을 스포츠에 투자할 것이다.

스포츠가 가져오는 비즈니스 지표 향상

스포츠가 대부분의 성공 지표를 향상시키는 것은 분명하다. 이 장르는 참여를 유도하고, 새로운 구독을 촉진하며, 이탈률을 감소시키고, 플랫폼 체류 시간 통계를 증가시킨다. 구독자가 필요한가? Peacock은 2024년 독점 NFL 플레이오프 경기 전에 300만 명의 새로운 가입자를 얻었다. Amazon Prime Video는 첫 독점 NFL 경기를 앞두고 하루 만에 10만 명 이상의 새로운 구독자를 확보했다고 보고되었지만, 회사는 이 수치를 축소한다. 이러한 구독자들은 Amazon의 회원이 되고 치약에서 자동차에 이르기까지 어떤 것이든 구매할 잠재적 고객이 된다.

시청률과 수익성의 균형

Amazon의 시청률은 NFL을 맡은 이후 20% 이상 증가했다. 시청률이 Amazon의 주요 목표는 아니지만, 투자자들이 적자에 점점 더 인내심을 잃고 있는 일부 스트리머에서는 더 중요해지고 있다. 이러한 대규모 라이브 시청자와 그에 따른 광고 판매는 이제 우선순위가 되었다. 다음 섹션에서는 향후 몇 년 동안 어떤 중계권 계약이 증가하고, 유지되거나, 감소할 가능성이 있는지 예측해 보겠다.

Streaming Services Enter the Market

Streamers are accelerating their entry into live TV by securing seats at the negotiation table in recent years and taking sports rights deals away from longstanding broadcast holders. These companies are willing to offer astronomical sums for these rights, sometimes paying fees that clearly exceed projected revenue. But there's a good reason for this: sports can deliver benefits that extend far beyond the balance sheet of rights deals.

A Turbulent Rights Market

The sports rights market is in a period of turbulence. Some rights, such as the NFL, provide enormous value and are priced accordingly. Other sports like baseball have regional fans but lag in cultivating national or global viewership, making their real value less certain.

Leagues are sensitive to these shifts, and some are changing their rules to appeal to viewers and continue receiving higher fees. On the buyer side, streaming services have redefined the market, but not all SVODs (subscription video on demand) see value the same way. Some are content treating sports as a loss leader, while others pursue profitability. And at traditional linear channels, business models that worked for pay TV are collapsing.

A Win-Win-Win Environment

In some ways, the current sports viewing landscape is beneficial for all parties: Broadcasters get valuable "sticky" programming that keeps viewers and subscribers coming back; fans can watch out-of-market games (for a price) and enjoy innovative sports broadcasts; leagues earn more revenue; and athletes receive larger paychecks.

Soaring Rights Costs

Sports rights costs have been soaring with no end in sight. S&P Global estimated that domestic sports media rights across TV and streaming have roughly doubled from $14.64 billion in 2015 to nearly $30 billion before 2025, and the research firm projects that figure will reach $35 billion by 2027.

The Value of Sports

What value does sports provide to justify these astronomical fees? There are multiple answers, considering that buyers have various business models and motivations.

Sports Value for Traditional Broadcasters

For traditional broadcasters, including over-the-air networks like CBS, Fox, and NBC, sports is the cornerstone of their business model. Some have streaming services, but their main business is broadcasting programs that attract large audiences and selling advertisers the opportunity to place ads in front of those viewers. Sports delivers these viewers in ways that fewer and fewer non-sports programs can. Among the ads are promotions for the network's own shows, so sports can boost new program launches. Sunday afternoon football on Fox and CBS is particularly valuable as a promotional platform and as a lead-in to Sunday evening lineups.

One reason "60 Minutes" was a ratings powerhouse for so long was its NFL lead-in. Entertainment programs rarely make the lists of a year's top-rated programs, but for a decade, the highest-rated show on TV has been "Sunday Night Football."

Sports as a Competitive Differentiation Strategy

For broadcasters including SVODs, sports is a way to differentiate themselves from competitors. CBS, NBC, Fox, and ESPN have long had regular weekly NFL games, which streaming services did not have. This helped with branding and got viewers in the habit of tuning in to those channels. But streamers looked at these sports with envious eyes and slowly developed plans to acquire them. Initially, some hesitated to enter the sports market, focusing on building subscriber bases rather than selling commercial time. Now, however, they've set aside their concerns and are diving in deep. Streamers spent $10 billion on sports rights in 2024 and are preparing for even greater spending ahead.

Sports' Share of Content Budgets

Spending on broadcast rights and other sports-related costs makes up a significant portion of content expenses for major media companies. Proportionally, the largest spender is Fox, with Moffett-Nathanson estimates projecting more than 60% of its 2024 and 2025 content budgets will go toward sports. Disney follows at about 45%. While sports spending is expected to increase long-term, Moffett Nathanson forecasts most legacy media companies will record a slight decline this year as they readjust their budgets.

Media Companies' Strategic Shifts

For instance, Disney's ESPN is dropping Major League Baseball coverage, and NBCUniversal will naturally spend less in a year without Olympic Games (though Comcast secured U.S. Olympic rights for NBC and Peacock through 2036 for $3 billion in March). But for streaming's tech players, live sports is becoming an increasingly important part of their content strategy. Netflix will maintain 2% of its budget on sports this year even as it increases overall spending by more than $1 billion, while Amazon will invest more than a fifth of its 2025 content outlays to sports thanks to its new NBA deal.

Business Metrics Enhanced by Sports

It's clear sports improves most success metrics. The genre drives engagement, promotes new subscriptions, reduces churn, and increases time-on-platform statistics. Need subscribers? Peacock gained 3 million new sign-ups before its exclusive NFL playoff game in 2024. Amazon Prime Video reportedly gained more than 100,000 new subscribers in one day leading up to its first exclusive NFL game, though the company downplays this figure. These subscribers become Amazon members and then potential customers for anything from toothpaste to cars.

The Balance Between Ratings and Profitability

Amazon's viewership has increased by more than 20% since taking on the NFL. While ratings aren't Amazon's primary objective, they're becoming more important at some streamers where investors are growing increasingly impatient with losses. These large live audiences and the resulting ad sales have now become a priority. In the next section, we'll predict which rights deals are likely to increase, remain flat, or decrease in the coming years.

상승하는 중계권

스포츠 중계권에서는 연간 8%의 상승이 정상으로 간주된다. 매우 인기 있는 종목은 훨씬 더 큰 상승폭을 보일 수 있다.

곧 만료되는 계약 중 훨씬 더 비싸질 것으로 예상되는 것은 UFC이다. UCLA 앤더슨 미디어, 엔터테인먼트 & 스포츠 센터의 대학원생들이 수집한 데이터에 따르면, UFC 중계권은 2011년 Fox와 맺은 8억 4천만 달러 계약에서 2018년 ESPN/ABC와 맺은 21억 달러 계약으로 150% 증가했다.

후자의 계약이 올해 끝나면서, UFC 방송 비용은 증가할 것으로 예상된다. UFC는 ESPN과 재계약하는 것에 만족할 수도 있지만, ESPN의 모회사는 이미 스포츠에 굶주린 Netflix와 사업을 하고 있다. 관련된 거액을 고려할 때, UFC 경기를 두 개 이상의 플랫폼에서 나누어 중계하는 분할 중계권 계약이 모두에게 유리할 수 있다.

2023년에 체결된 총 1천억 달러가 넘는 NFL 계약은 2029-30년에 더 높은 금액을 위해 NFL이 옵트아웃(계약 취소) 옵션을 행사할 가능성이 높다. 스포츠나 시장 상황에 예측할 수 없는 변화가 없는 한, NFL 중계권은 계속해서 오를 것이라고 확신할 수 있다. Netflix는 두 개의 크리스마스 데이 경기에 대한 1억 5천만 달러 계약 이후 리그에 추가 투자할 가능성이 높지만, 갱신된 NFL 계약에서 제안액을 150억 달러에서 270억 달러로 높인 Disney는 쉽게 제치기 어려울 것이다. Fox, Paramount/CBS, Comcast/NBC는 미식축구 중계권 상실을 치명적인 위협으로 간주하고 그에 맞게 입찰할 가능성이 높다.

NBC는 프리미어 리그 축구를 시즌당 4억 5천만 달러에 2028년까지 계약했는데, 이는 이전 계약의 시즌당 1억 6천 7백만 달러에서 170% 증가한 금액이다. 계약 시작 시점부터 연 8%의 정상적인 증가율을 적용하면, 다음 계약은 시즌당 약 7억 1천 4백만 달러부터 시작할 것이다. 미국에서 축구의 인기 증가, 스포츠 중계권 경쟁, CBS의 최근 잉글랜드 하위 3개 리그 중계 계약을 고려할 때, 그 정도 혹은 그 이상의 금액이 가능할 것이다.

포뮬러 1은 현재 ESPN/ABC와 체결한 연간 9천만 달러 중계권 계약을 두 배로 늘리려 한다고 알려졌는데, 이 계약 자체가 2019년에 맺은 이전 연간 5백만 달러 계약에서 크게 뛴 것이다. 그러나 리그 우선 정책에 따라, 적어도 몇 년 동안은 스트리머들이 제공하는 현금보다 무료 방송 TV의 노출을 선호할 수 있다. 연간 1억 1천만 달러 이상의 계약은 정상적인 성장을 초과할 것이다.

Rising Rights

In sports rights, 8% yearly increases are considered normal. Very popular properties can see much larger increases.

One expiring deal bound to get far richer is with the UFC. According to data compiled by graduate fellows at the UCLA Anderson Center for Media, Entertainment & Sports, rights for UFC increased 150% from an $840 million deal with Fox made in 2011 to a $2.1 billion signing with ESPN/ABC in 2018.

With the latter deal ending this year, the cost for UFC broadcasts is expected to increase. UFC might be happy to re-sign with ESPN, but ESPN's parent company is already doing business with sports-hungry Netflix. Given the large sums involved, a split-rights deal might work for everyone involved, with UFC events on two or more platforms.

The NFL contracts totaling well over $100 billion in 2023 will likely see the NFL opt out in 2029-30 in search of richer deals. Barring unforeseeable shifts in sports or market conditions, we can confidently predict NFL rights will continue to rise. Netflix is probably interested in buying further into the league after its $150 million deal for two Christmas Day games, but Disney, which increased its offer from $15 billion to $27 billion in a renewed NFL deal, likely won't be easily outbid. Fox, Paramount/CBS, and Comcast/NBC are likely to see the loss of football as a mortal threat and bid accordingly.

NBC has English Premier League soccer under contract through 2028 at $450 million a season, a 170% increase from the $167 million a season of its previous deal. A normal 8% increase, compounded annually from the start of that contract, would start the next deal at around $714 million a season. Given the growing popularity of the game in the U.S., the competition for sports rights, and CBS' recent deal to carry three lower-level English soccer leagues, that figure or more is feasible.

Formula 1 is reportedly seeking to double its current $90 million annual rights deal with ESPN/ABC, which itself was a massive leap from the parties' previous $5 million annual deal made in 2019. But with its new league-first policies, F1 may prefer the exposure of free broadcast TV over the cash that streamers provide, at least for a few years. A deal exceeding $110 million a year would surpass normal growth rates.

유지될 가능성이 있는 중계권

야구는 사라지고 있지 않지만, 지역 중심의 방송 모델은 새롭게 등장하는 스포츠 환경에 적합하지 않으며 - 지역 스포츠 네트워크 모델도 어쨌든 죽어가고 있다. 이는 분명히, ESPN이 7년간 총 40억 달러에 달하는 기존 MLB 계약에서 2026-28 시즌에 대해 옵트아웃하기로 한 결정에 영향을 미쳤다.

다음에 어떤 일이 일어날지 예측하기는 어렵다. 지역 스포츠 네트워크가 쇠퇴하고 있음에도 불구하고 대부분의 MLB 경기는 여전히 지역에서 제작되고 방송된다. 또한, 야구는 기관으로서 "리그 우선" 사고의 역사가 없으며, 선수 협회는 노동 중단이 있을 수 있다고 암시했다. 그것이 해결되면, MLB가 방송 배포 전략을 근본적으로 재구성할 것으로 예상된다. 차세대 MLB 비디오는 전국적인 관심과 팬 참여를 촉진하기 위해 스포츠 베팅에 더 중점을 둘 가능성이 높다.

글로벌 성장을 추구하기 위해, 야구는 주로 라틴 아메리카와 동아시아와 같이 게임이 이미 인기 있는 지역에서 시청률을 높이고, 유럽과 호주에서 관심을 키우는 것을 목표로 할 가능성이 높다. 중계권 시장의 호황을 계속 활용하려면 이런 노력이 필요할 것이다.

Rights Likely to Remain Flat

Baseball isn't withering away, but its local-centric broadcast model is poorly suited to the emerging sports landscape—and the regional sports network model is dying anyway. That surely contributed to ESPN opting out of its existing MLB contract, totaling $4 billion for 7 years, for the 2026-28 seasons.

It's difficult to predict what will happen next. Most MLB games are still produced and broadcast locally, even as regional sports networks fade. Also, as an institution, baseball doesn't have a history of "league first" thinking, and the players' association has indicated there could be a work stoppage. Once that's settled, MLB is expected to radically restructure its broadcast distribution strategy. Next-generation MLB video will likely place more emphasis on sports betting to stimulate national interest and fan interaction.

To pursue global growth, baseball will likely aim to increase viewership in territories where the game is already popular, mainly Latin America and East Asia, and cultivate interest in Europe and Australia. These efforts will be necessary to continue capitalizing on the bull market for rights.

감소할 가능성이 있는 중계권

주요 축구 종목이 정체되거나 감소하는 중계권료에 직면하는 경우는 드물지만, 두 대학 축구 컨퍼런스가 정확히 그런 상황을 맞고 있다. 약 15년 전, Pac-12는 미국에서 가장 부유한 TV 계약을 체결했지만 2020년대 중계권에 대한 장기 TV 계약을 체결하지 못해 해체되었다. ESPN은 학교당 3천만 달러를 제안했지만, Pac-12는 5천만 달러를 원했고 거절당했으며, 많은 회원 학교들이 다른 컨퍼런스로 이탈했다.

Pac-12는 돌아오고 있지만, USC, UCLA, 스탠포드, 칼 같은 주요 학교들의 이탈로 브랜드 가치가 떨어졌다. 새로운 Pac-12는 전 Mountain West 소속이었던 보이시 스테이트, 콜로라도 스테이트, 프레즈노 스테이트, 샌디에고 스테이트, 유타 스테이트와 함께 앞으로 1-4개 팀을 더 영입할 예정이며, 아마도 더 작은 프로그램일 것이다. 다음 계약은 현재 Mountain West가 받는 4,500만 달러와 비슷한 금액이 될 가능성이 높다.

Mountain West도 최고 학교들 중 일부를 Pac-12에 빼앗기면서 비슷한 문제를 겪고 있다. 2026 시즌 이후 새로운 계약을 모색할 예정이다. 한 번도 "파워" 컨퍼런스였던 적이 없는 Mountain West는 WBD의 TNT와 같이 예산이 제한된 구매자들에게 대학 축구를 원하는 저비용 대안으로 자신을 마케팅할 수 있는 위치에 있다.

중계권 감소 위험이 가장 큰 스포츠는 골프와 테니스다. 예를 들어, 미국 골프 협회는 2020년에 Fox와 맺은 11억 달러 중계권 계약이 종료된 후 60% 삭감되어 NBCUniversal와 2억 2,200만 달러에 합의했다. 두 스포츠 모두 타이거 우즈나 세레나 윌리엄스 같은 카리스마 있는 슈퍼스타의 존재로 혜택을 받는다. 그러나 이러한 스타들이 주기적으로, 등장하긴 하지만, 언제 나타날지 알 수 없으며, 그들 없이는 협상에서 불리하다.

오늘날의 셀러브리티 중심 세계에서 골프는 WNBA와 같은 빠르게 성장하는 리그보다 구매자들에게 덜 매력적일 가능성이 높다. WNBA는 이미 스타들을 확보했으며, 내년부터 시작되는 ESPN, NBC, Amazon과의 22억 달러 중계권 계약으로 389%의 가치 증가를 기록했다.

이상하게도, 스포츠 중계권료는 급증하고 있지만 미국에서 스포츠 시청률은 그렇지 않다(2025년 슈퍼볼은 2024년보다 3% 상승했지만). 크리스마스 데이 NFL 경기 시청률은 전통 채널에서 방송된 전년도와 비교하여 2024년 Netflix에서 17% 하락했다. "Thursday Night Football" 시청률은 Amazon으로 이동한 이후 감소했다.

이러한 감소는 부분적으로 경기가 전통 TV와 케이블을 떠났기 때문이다. 스트리밍은 아직 지상파 및 케이블 TV만큼 보편적이지 않기 때문이다. 그러나 스트리머들에게, 질문은 NFL과 NBA 경기 시청률이 리그의 과거 시청률과 어떻게 비교되는지가 아니라, 오히려 그 시청률이 스트리머들의 과거 시청률과 어떻게 비교되는지이다. 그런 관점에서 보면, 이러한 경기들은 훌륭한 가치를 제공하고 있다. NFL은 2024년에 크리스마스 데이 경기를 선형 네트워크에서 Netflix로 옮겼을 때 400만 명의 시청자를 잃었지만, 빅 레드 N(Netflix)의 2,400만 미국 시청자는 NFL 경기 스트리밍 시청자 기록을 깼다. 그리고 Amazon의 시청률은 NFL을 시작한 이후 20% 이상 증가했다.

시장은 그들에게 낙관적인 이유를 제공한다. 대부분의 최상위 스포츠들이 장기 계약을 맺고 있어 시장에 나오는 중계권 부족 현상이 있으며, 단순한 공급과 수요 법칙에 따라 가격이 상승할 것이다. 특히 NFL과 같은 새로운 계약을 모색하는 주요 스포츠는 6년 내에 더 부유한 새로운 계약을 맺을 가능성이 높다.

Rights Likely to Decline

It's rare to see a major football property facing flat or diminished rights fees, but two college football conferences are experiencing exactly that. Some 15 years ago, the Pac-12 had the richest TV deal in the U.S. but dissolved when it couldn't secure a long-term TV deal for rights in the 2020s. ESPN offered $30 million per school; Pac-12 wanted $50 million but was rebuffed, so many member schools departed for other conferences.

The Pac-12 is returning, but the defections of marquee schools such as USC, UCLA, Stanford, and Cal have diminished the brand's prestige. The new Pac-12 will feature former Mountain West schools Boise State, Colorado State, Fresno State, San Diego State, and Utah State, plus 1-4 teams yet to be recruited, likely lesser programs. Its next deal is expected to be around the same $45 million that the Mountain West currently receives.

Mountain West faces a similar problem, having lost some of its top schools to the Pac-12. It will seek a new deal after the 2026 season. Never a "power" conference, Mountain West is positioned to market itself as a lower-cost alternative for budget-conscious buyers who want college football, such as WBD's TNT.

The sports most at risk of rights declines are golf and tennis. The U.S. Golf Association, for example, took a 60% cut after its $1.1 billion rights deal with Fox ended in 2020, settling for $222 million with NBCUniversal. Both sports benefit from the presence of charismatic superstars—like Tiger Woods and Serena Williams. But while such stars emerge periodically, there's no way to predict when they will appear, and without them, these sports are at a disadvantage in negotiations.

In today's celebrity-focused world, golf is likely to be less appealing to buyers than fast-rising leagues like the WNBA, which already has its stars and saw a 389% value increase for its $2.2 billion rights deals with ESPN, NBC, and Amazon starting next year.