컴캐스트, 우리의 미래는 스트리밍에 있지 않다. “방송+스트리밍 전략”의 중요성

한 때 미국 케이블TV 1위 사업자였던 컴캐스트(Comcast). 케이블TV 1위 자리를 차터(Charter)에 내준데 이어 MSNBC, USA, Syfy 등 자회사 NBC유니버설이 보유하고 있던 케이블TV 채널까지 분사(Spinco)하겠다고 밝히자 컴캐스트가 케이블TV를 포기하고 스트리밍으로 완전히 무게 중심을 옮긴 것이 아니냐는 의심이 나왔다.

Comcast, our future is not in streaming. The importance of a "broadcast+streaming strategy"
Comcast was once the number one cable TV provider in the United States.

After losing the top spot to Charter and announcing that it would spin off NBCUniversal's cable TV channels, including MSNBC, USA, and Syfy, there was some speculation that Comcast had abandoned cable TV and shifted its focus to streaming.

[방송+스트리밍 ‘하이브리드 전략’에 집중]

그러나 2024년 4분기 실적 발표를 진행한 1월 말, NBC유니버설 대표 마이크 캐버니는(Mike Cavanagh)는 “우리는 피콕(Peacock) 온리 전략을 펼치지 않을 것”며 “우리는 방송과 스트리밍을 결합한 전략을 실행하고 있으며 앞으로 몇 년 동안 이를 최적화할 계획"이라고 설명했다.

NBC유니버설이 말하는 방송+스트리밍 전략은 레거시 미디어의 장점과 스트리밍의 강점을 모두 가져가겠다는 포석이다. 케이블TV 등 레거시 미디어는 현재의 캐시카우인 만큼, 구독자가 감속 트렌드에도 불구하고 분사와 합병을 통해 덩치를 키운다는 복안을 세우고 있다. 이를 위해 NBC유니버셜은 NBC와 브라보를 제외한 대부분 케이블 TV 실시간(Linear) 채널을 분사한다는 계획을 발표했다. 분사를 통해 케이블TV비즈니스의 시너지를 강화하고 다른 회사와의 합병도 고려하고 있다.

[Focusing on a broadcast+streaming 'hybrid strategy']

However, in late January during the company's Q4 2024 earnings call, NBCUniversal CEO Mike Cavanagh explained that "we're not going to do a Peacock-only strategy," adding, "We're executing a combined broadcast and streaming strategy and we're going to optimize that over the next few years."

NBCUniversal's broadcast+streaming strategy is a way to take the best of both worlds: the strengths of legacy media and the strengths of streaming. Legacy media, such as cable TV, is the cash cow of the moment, and the plan is to grow in size through spin-offs and mergers, even as subscribers decline. To that end, NBCUniversal has announced plans to spin off most of its cable TV linear channels, with the exception of NBC and Bravo.

The spin-offs will allow the company to strengthen synergies in its cable TV business and consider mergers with other companies.

이와 동시에 스트리밍 서비스도 강화한다. 피콕(Peacock)은 차별화된 콘텐츠 편성을 위해 스포츠, 뉴스, 라이프 스타일 콘텐츠를 적극 편성한다. 이를 위해서 컴캐스트는 2024년 11월 분사 발표에서도 지상파 방송 NBC와 Z세대 취향 채널 브라보(Bravo)는 모회사에 남겼다.

NBC유니버설(NBCUniversal) 경영진은 4분기 실적 발표에서 피콕에서의 NBC유니버셜 채널 시청의 약 98%는 NBC 방송과 브라보(Bravo)에서 발생했다고 밝혔다. 브라보(Bravo)의 대표 프로그램 《리얼 하우스와이브스》 시리즈는 피콕 스트리밍 서비스로  유입되는 주요 트래픽 원천이다. 브라보는 케이블 가입자 수 감소 속에서도 광고 및 유료 구독 수익을 꾸준히 창출하며 리얼리티 TV 강자 지위를 유지하고 있다.

At the same time, the company is also strengthening its streaming services. Peacock will focus on sports, news, and lifestyle content to differentiate itself. To that end, Comcast's November 2024 spinoff announcement left NBC and Gen Z channel Bravo with the parent company.

NBCUniversal executives said during its fourth-quarter earnings call that about 98 percent of NBCUniversal's channel viewing in the Peacock came from NBC broadcast and Bravo.

Bravo's flagship Real Housewives series is a major source of traffic to the Peacock streaming service. Bravo has maintained its status as a reality TV powerhouse, generating steady advertising and paid subscription revenue amid declining cable subscriber numbers.

[방송+스트리밍 전략의 이유는]

컴캐스트 회장 겸 CEO인 브라이언 로버츠는 월스트리트 애널리스트과 통화에서 두 조직을 운영할 강한 강력한 비전을 가지고 있다고 강조했다. 스트리밍과 케이블TV 부문 모두 버릴 수 없는 카드라는 지적이다.

컴캐스트는 현재 여전히 캐시카우지만 수익성과 가입자 감소가 이어지고 있는  레거시 미디어를 살리고 미래 먹거리인 스트리밍(Peacock) 중심의 미디어 환경 변화에 대응하기에 나다/

모펫내탄슨 자료에 다르면 컴캐스트는 오는 2026년 구독자가 1,000만 명 미만(920만 명) 이하로 떨어질 것으로 보인다. 이에 반해 유튜브 TV 등 인터넷을 기반으로 한 방송 서비스는 구독자가 늘고 있다.

구독자 감소로 케이블TV 콘텐츠 제작도 점점 줄어들고 있다. 2023년 673편이었던 미국 케이블TV 콘텐츠(프리미어 기준)는 2024년 말 569편까지 떨어졌다. 그만큼, 케이블TV를 위해 만드는 콘텐츠가 없다는 이야기다.

[The reason for the broadcast+streaming strategy].
Comcast Chairman and CEO Brian Roberts emphasized on a call with Wall Street analysts that the company has a strong vision for how to run both organizations. Both streaming and cable TV are cards that can't be discarded, he said. Comcast is better positioned to revitalize its legacy media, which is still a cash cow but is losing profitability and subscribers, and to respond to the changing media landscape centered around streaming, which is the food of the future (Peacock).
According to MoffettNathanson data, Comcast will have fewer than 10 million subscribers (9.2 million) by 2026. In contrast, internet-based broadcast services such as YouTube TV are growing in subscribers.

분사 예정  채널(CNBC, MSNBC, USA Network, Syfy, Oxygen, E!, 골프 채널)의 운명에 대해 캐버너 대표는 "이 채널들은 피콕이나 NBC 방송의 미래와 연관이 없다”고 지적했다. 피콕(Peacock)와 NBC 방송 중심의 스트리밍 전략에는  분사(SpinCo) 채널들이 필수적이지 않았다는 이야기다. 분사를 통해 양측 모두 전문화된 전략으로 경쟁력을 확보하겠다는 의도로 볼 수 있다.

스핀코는 CNBC, MSNBC, USA Network, Syfy, Oxygen, E!, Golf Channel 등 7개 채널은 뉴스(CNBC, MSNBC), 엔터테인먼트(USA, Syfy), 스포츠(Golf Channel) 등 3개 카테고리로  배치된다. 해당 카테고리별로 다른 채널들과 합병할 가능성도 있다.  분리 법인에는 Fandango, 로튼 토마토 등 디지털 자산도 포함되어 있다. 케이블TV를 중심으로 한  멀티플랫폼 전략도 강화될 것으로 보인다. 케이블TV채널들의 최종 분사는 2025년 말 마무리 될 것으로 보인다.

카바나 대표는 두 회사를 분리해서 각자 최적의 성공 방정식을 만들어낼 것이라고 말했다.  다른 케이블 방송사와 마찬가지로 NBC 유니버셜도 최근 몇 년간 시청자가 스트리밍 플랫폼으로 몰리면서 케이블의 시청률 하락과 손실로 어려움을 겪어 왔다.

케이블TV채널은 여전히 수익성이 존재한다. 그러나 시너지를 위한 조직 재정비는 필요한 상황이다.  캐버나는 “ 이들은 향후 수년간 많은 현금 흐름 창출 능력을 갖춘 독립적이고 강력한 비즈니스를 만들 것”이라며 “저는 이것이 우리 주주들에게 좋은 기회를 창출할 것이라고 낙관한다”고 말했다.

As for the fate of the channels to be spun off (CNBC, MSNBC, USA Network, Syfy, Oxygen, E!, and Golf Channel), Mr. Kavanaugh pointed out that "they are not tied to the future of Peacock or NBC broadcast."

In other words, the SpinCo channels were not integral to a streaming strategy centered around Peacock and NBC broadcast. The spin-offs are seen as a way for both parties to gain competitive advantage with specialized strategies.

SpinCo's seven channels - CNBC, MSNBC, USA Network, Syfy, Oxygen, E!, and Golf Channel - are organized into three categories: news (CNBC, MSNBC), entertainment (USA, Syfy), and sports (Golf Channel). There is also the possibility of merging with other channels in each category.  The spinoff also includes digital assets such as Fandango and Rotten Tomatoes. The multiplatform strategy centered around cable TV will also be strengthened. The final spinoff of the cable TV channels is expected to be finalized by the end of 2025.

Kavanaugh said the two companies will be separated to create the optimal success equation for each.  Like other cable broadcasters, NBC Universal has struggled with declining ratings and losses on cable in recent years as viewers have flocked to streaming platforms.

Cable TV channels are still profitable. But it needs to reorganize for synergies.  "They will create independent, strong businesses with the ability to generate a lot of cash flow for years to come," said Cavanaugh, "and I'm optimistic that this will create great opportunities for our shareholders."

## 통합 전략의 핵심 요소

### 피콕의 역할

컴캐스트는 피콕을 독립적인 서비스가 아닌 전체 미디어 포트폴리오의 일부로 보고 있음. 이는 피콕이 단독으로 수익을 내지 못하더라도, 전체 미디어 자산의 효율적 활용을 위한 중요한 도구로 여겨지고 있음을 의미

### 케이블 TV활용

최근 케이블 네트워크 분사 결정에도 불구하고, 컴캐스트는 이를 단순한 사업 축소가 아닌 새로운 가능성을 모색하는 전략으로 접근하고 있음. 이는 방송 부문의 활용 방안을 계속해서 찾겠다는 의지를 보여줌

## 시너지 효과 창출

컴캐스트의 전략은 NBC, 유니버설 등 전체 미디어 포트폴리오를 고려한 통합적 접근. 이는 각 부문 간의 시너지를 극대화하고, 변화하는 미디어 소비 트렌드에 유연하게 대응하기 위한 것

컴캐스트는 스트리밍만을 미래로 보지 않고, 방송과 스트리밍의 균형 잡힌 발전을 통해 미디어 시장에서의 지속적인 성장을 추구하고 있음. 이러한 전략은 급변하는 미디어 환경에서 컴캐스트의 경쟁력을 유지하는 데 중요한 역할을 할 것으로 보임

Key elements of an integration strategy

Role of Peacock

Comcast views Peacock as part of its overall media portfolio, not as a standalone service. This means that while Peacock may not be profitable on its own, it is viewed as an important tool for efficiently utilizing all of our media assets.

Leveraging cable TV

Despite the recent decision to spin off its cable networks, Comcast is approaching this as a strategy to explore new possibilities, rather than simply downsizing. This shows the company's commitment to continuing to find ways to leverage its broadcast division.

Creating synergies

Comcast's strategy is an integrated approach that takes into account its entire media portfolio, including NBC and Universal. This is to maximize synergies between each segment and to be flexible enough to respond to changing media consumption trends.

Comcast does not see streaming alone as the future, but rather seeks continued growth in the media market through a balanced development of broadcast and streaming. This strategy will play an important role in keeping Comcast competitive in a rapidly changing media environment.