스트리밍 3.0 시대, K-FAST 생태계로 글로벌 표준을 만들어라(Streaming 3.0 Era: Creating Global Standards with K-FAST Ecosystem)

스트리밍 3.0 시대, K-FAST 생태계로 글로벌 표준을 만들어라.

글로벌 스트리밍 시장이 '스트리밍 3.0 시대'라는 결정적 전환점을 맞고 있다. 미국 컨설팅업체 PwC가 발표한 '2025년 중간 전망' 보고서에 따르면, 올해 1분기 미디어·엔터테인먼트 업계 M&A 거래 규모는 115억 9천만 달러에 달했지만 거래 건수는 급감해 '양에서 질로'의 패러다임 전환이 명확해졌다.

트럼프 행정부 출범과 함께 기대했던 규제 완화는 아직 본격화되지 않다. 하지만 FAST 등 광고 기반 VOD(AVOD) 서비스의 폭발적 성장은 새로운 거래 동력으로 부상하고 있다.

미국에서 프리미엄 SVOD 구독의 46%가 이미 광고 지원 플랜으로 전환된 현실은 단순한 트렌드가 아닌 구조적 변화를 보여준다. 소비자들이 지불 의향을 보이는 스트리밍 서비스가 3-5개로 제한되면서, 무료 광고 기반 스트리밍 TV(FAST) 채널이 새로운 성장 동력으로 급부상하고 있다. PwC 바트 스피겔 글로벌 엔터테인먼트·미디어 거래 책임자는 언론 인터뷰에서 "광고 관련 모든 분야가 향후 4-5년간 거래 시장의 핫이슈가 될 것"이라며 업계 지각변동을 예고했다.

이러한 글로벌 변화는 한국 스트리밍 시장에도 근본적인 전략 재검토를 요구하고 있다. 넷플릭스를 견제하기 위한 K스트리밍은근본적인 해법은 아니다.  규모의 경제가 모든 것을 해결해주지 않는다. 단순 합병을 넘어, 독창적 오리지널 콘텐츠 확보, AI 기반 맞춤형 서비스, 글로벌 협업 등 질적 경쟁력 강화가 필수적이라는 이야기다. 또 콘텐츠 산업의 지속 성장을 위해서는 규제 완화, 투자 인센티브, 글로벌 진출 지원 등 정책적 뒷받침도 필요하다.

한국은 K콘텐츠의 검증된 글로벌 파워, 세계 최고 수준의 게임 산업, 선진 5G 인프라, 혁신적 AI 기술이라는 독특한 강점을 바탕으로 새로운 미디어 생태계 구축이 가능하다.

특히, K FAST생태계의 가능성은 주목할 만하다. K콘텐츠를 중심으로 한 종합적 라이프스타일 경험을 무료로 제공하면서도 지속가능한 수익 모델을 갖춘 혁신적 플랫폼, 콘텐츠 시청과 쇼핑·학습·소셜 네트워킹·여행·음식 주문이 모두 연결된 '한류 AI-FAST 메타버스'가 바로 그것이다.  티빙과 웨이브의 합병 논의를 넘어, 한국 플랫폼들이 글로벌 승자가 될 것인지 아니면 글로벌 플랫폼의 하위 파트너로 전락할 것인지를 결정하는 골든타임이 시작됐다.

Streaming 3.0 Era: Creating Global Standards with K-FAST Ecosystem

The global streaming market is facing a decisive turning point called the "Streaming 3.0 era." According to PwC's "2025 Mid-Year Outlook" report, while Q1 media and entertainment M&A transaction volume reached $11.59 billion, the number of deals sharply decreased, clearly indicating a paradigm shift from "quantity to quality."

Although the regulatory relaxation expected with the Trump administration's inauguration has not yet fully materialized, the explosive growth of FAST and other advertising-based VOD (AVOD) services is emerging as a new driving force for transactions.

The reality that 46% of premium SVOD subscriptions in the US have already converted to ad-supported plans shows not just a trend but a structural change. As consumers limit their willingness to pay for streaming services to 3-5 options, Free Ad-Supported Streaming TV (FAST) channels are rapidly emerging as a new growth engine. PwC's Bart Spiegel, Global Entertainment & Media Deals Leader, predicted industry transformation in a media interview, stating that "everything related to advertising will be a hot issue in the transaction market for the next 4-5 years."

These global changes demand fundamental strategic reconsideration for the Korean streaming market. K-streaming to counter Netflix is not a fundamental solution. Economies of scale don't solve everything. Beyond simple mergers, qualitative competitiveness enhancement through unique original content acquisition, AI-based personalized services, and global collaboration is essential. Additionally, for the sustainable growth of the content industry, policy support such as regulatory relaxation, investment incentives, and global expansion support is necessary.

Korea can build a new media ecosystem based on unique strengths: proven global power of K-content, world-class gaming industry, advanced 5G infrastructure, and innovative AI technology.

The potential of the K-FAST ecosystem is particularly noteworthy. An innovative platform that provides comprehensive lifestyle experiences centered on K-content for free while maintaining a sustainable revenue model - a "Hallyu AI-FAST Metaverse" that connects content viewing with shopping, learning, social networking, travel, and food ordering.

Beyond the merger discussions of Tving and Wavve, the golden time has begun to determine whether Korean platforms will become global winners or fall to subordinate partners of global platforms.

규제 완화 기대와 현실의 괴리

트럼프 행정부 출범과 함께 미디어·엔터테인먼트 업계는 더욱 우호적인 규제 환경을 기대했다. PwC의 바트 스피겔(Spiegel) 글로벌 엔터테인먼트·미디어 거래 담당자는 "사람들이 기대했던 것은 행정부가 바뀌고 더 기업 친화적이 되면서 정말 활발한 거래 시장이었는데, 사람들이 기대했던 규제 환경은 실제로는 나타나지 않았다"고 분석했다. 관세 논의와 경제적 불확실성 등의 역풍도 있었다.

그러나 변화의 조짐은 보이고 있다. 카 위원장 하의 연방통신위원회(FCC)는 "삭제, 삭제, 삭제(Delete, Delete, Delete)"라는 헤드라인으로 구식이고 비효율적인 규칙들을 제거하려는 규제 완화 노력을 추진하고 있다. 이는 지역 방송 TV에 대한 TV 소유권 상한선 같은 오랜 지배구조 규칙의 해제가 고려되면서 M&A 물결에 대한 추측을 불러일으켰다.

실제로 일부 기업들은 이미 특정 규칙의 변화를 예상하며 구체적인 행동을 시작했다. 7월 초 지역 TV 방송 소유주인 그레이 미디어(Gray Media)와 E.W. 스크립스(E.W. Scripps)는 5개 중소 시장에서 TV 방송국을 교환하는 협정을 발표했다. 그러나 이는 각 지역에서 새로운 복수 소유(듀오폴리, Duopoly)를 창출하는 결과를 가져온다. 듀오폴리는 커뮤니케이션 법에서 엄격히 금지하고 있다. 그러나 두 회사는 규제 완화 필요성을 역설했다. 그들은 "구식 지역 소유권 제한의 특정 면제"가 필요하다고 주장하며, 이러한 제한이 오늘날의 경쟁적 미디어 환경에서 지역 방송사들의 경쟁 능력을 저해했다고 밝혔다. 양사는 규제 당국, 직원 및 기타 이해관계자들과 긴밀히 협력하여 필요한 승인을 획득하고 해당 방송국이 새로운 소유권으로 원활하게 전환될 수 있도록 지원할 계획"이라고 발표문에서 밝혔다.

Regulatory Relaxation Expectations vs. Reality Gap

With the Trump administration's inauguration, the media and entertainment industry expected a more favorable regulatory environment. PwC's Bart Spiegel analyzed: "What people expected was that with the administration change becoming more business-friendly, there would be a really active deal market, but the regulatory environment people expected didn't actually materialize." Headwinds from tariff discussions and economic uncertainty also played a role.

However, signs of change are visible. The FCC under Chairman Carr is pursuing deregulation efforts to remove outdated and inefficient rules under the headline "Delete, Delete, Delete." This has sparked speculation about M&A waves as consideration is given to lifting long-standing ownership rules like TV ownership caps for local broadcast TV.

Some companies have already begun taking concrete actions anticipating changes in specific rules. In early July, local TV broadcast owners Gray Media and E.W. Scripps announced an agreement to exchange TV stations in five small markets. However, this creates new duopolies in each region, which are strictly prohibited by Communications Law. Both companies argued for the necessity of regulatory relaxation, claiming that "specific exemptions from outdated local ownership restrictions" are needed, as these restrictions have hindered local broadcasters' competitive ability in today's competitive media environment.

파라마운트 사례가 보여주는 복잡성

한편, 파라마운트의 사례는 예상했던 "기업 친화적" 정부라고 불리는 트럼프 정부의 현실을 보여준다. 파라마운트는 CBS의 '60분'에서 카말라 해리스 전 부통령과의 인터뷰 편집 문제로 트럼프 대통령과의 법적 분쟁을 겪었고, 스카이댄스 미디어와의 80억 달러 합병에 대한 정부 승인을 얻으려 노력하는 동시에 이 문제를 해결해야 했다. 법적 드라마는 지난주 파라마운트가 트럼프와 그의 미래 대통령 도서관에 1,600만 달러를 지불하여 소송을 합의하면서 절정에 달했다.

스피겔은 "현재 환경에서도 거래는 여전히 성사되고 있고 기회가 있다"며 "업계의 플레이어 중 하나라면, 최고의 기술, 인프라, 그리고 볼트온 지원을 갖춘 최고 수준의 플랫폼을 구축하기 위해 앞서 나가야 한다"고 강조했다.

S&P 글로벌 마켓 인텔리전스를 기반으로 한 PwC의 미디어 및 통신 미국 거래 2025 중기 전망(PwC’s media and telecommunications US deals 2025 midyear outlook)에 따르면, 이 분야의 거래 활동은 "2025년 상반기 내내 놀라운 회복력을 보였다"고 결론지었다. 특히 미디어 및 엔터테인먼트(M&E)의 1분기 거래 가치는 지난 2분기에 비해 증가하여 115억 9,000만 달러에 달했다. 거래 규모 면에서는 특히 M&E 거래가 꾸준히 유지되어 2025년 1분기에 총 119건의 거래가 이루어졌다. 5월 16일 발표된 345억 달러 규모의 차터-콕스 거래는 PwC의 12월~15년 5월 전망에 포함되지 않았다.

Paramount Case Shows Complexity

Meanwhile, Paramount's case shows the reality of what's called the "business-friendly" Trump government. Paramount faced legal disputes with President Trump over CBS's "60 Minutes" interview editing issues with former Vice President Kamala Harris, while trying to obtain government approval for its $8 billion merger with Skydance Media. The legal drama climaxed last week when Paramount settled the lawsuit by paying $16 million to Trump and his future presidential library.

Spiegel emphasized: "Even in the current environment, deals are still getting done and there are opportunities. If you're one of the players in the industry, you need to move forward to build the best platform with the best technology, infrastructure, and bolt-on support."

According to PwC's Media and Telecommunications US Deals 2025 Midyear Outlook based on S&P Global Market Intelligence, deal activity in this sector "showed remarkable resilience throughout the first half of 2025." Media and entertainment (M&E) Q1 deal value increased compared to the previous quarter, reaching $11.59 billion. In terms of deal volume, M&E deals remained steady with 119 total deals in Q1 2025. The $34.5 billion Charter-Cox deal announced on May 16 was not included in PwC's December-May 15 outlook.

스트리밍 3.0 시대: 생존자와 탈락자의 명확한 분리

스피겔은 현재 스트리밍 시장이 결정적인 세 번째 장에 진입했다고 진단했다. 이른바 스트리밍 3.0이다. 이 분석은 단순한 시장 관찰을 넘어서 업계 전체의 진화 과정을 명확히 보여준다.

첫 번째 단계 1.0시대(2007-2017): 성장 중독의 시대(growing subscriber bases at all costs)였다. 이 시기는 프로모션과 무료 체험 등을 포함, 모든 비용을 들여 구독자 기반을 성장시키는 것이 절대적 목표였다. 넷플릭스, 아마존 프라임 비디오, 훌루 등이 천문학적 규모의 콘텐츠 투자를 감행했다. 수익성은 먼 미래의 일이었고, 오직 사용자 수 확보가 모든 것을 정당화했다. "일단 키우고 나중에 돈을 벌자"는 실리콘밸리식 사고가 지배했다.

두 번째 장, 2.0(2018-2023): 수익성 추구의 각성이었다. 투자자들과 주주들이 지속적인 적자에 대해 의문을 제기하기 시작했다. 재무 지표가 중요해졌고, DTC(Direct-to-Consumer) 운영에서 실질적인 수익성을 달성하는 것이 핵심 과제가 되었다. 구독자 이탈률(churn rate) 감소가 새로운 KPI가 되었고, 플랫폼들은 콘텐츠 투자의 효율성을 높이기 위해 노력했다. 이 시기에 대부분의 주요 플랫폼들이 광고 지원 티어를 도입하기 시작했다.

세 번째 단계, 3.0(2024-현재): 승자와 패자의 냉혹한 구분이 시작됐다. 스피겔은 "승리하고 있는 일부 플랫폼들이 있고, 미래에 시장에서 경쟁하기 위해 규모와 기회를 위해 자신들을 포지셔닝하고 있는 플랫폼들이 있다"고 분석했다. 이제는 명확한 승자와 패자가 구분되고 있으며, 중간 지대는 사라지고 있다.

이러한 변화의 핵심 동력 중 하나는 소비자 행동의 변화다. 소비자들이 더 이상 6개에서 9개의 스트리밍 서비스에 돈을 지불하고 싶어 하지 않는다. 경제적 부담과 함께 '구독 피로감(subscription fatigue)'이라는 새로운 현상이 나타났다. 사람들은 자신이 실제로 시청하는 콘텐츠가 있는 핵심 서비스들만을 선택하려 한다.

Streaming 3.0 Era: Clear Separation of Survivors and Dropouts

Spiegel diagnosed that the current streaming market has entered its decisive third chapter - so-called Streaming 3.0. This analysis goes beyond simple market observation to clearly show the evolution process of the entire industry.

First Stage 1.0 Era (2007-2017): The Era of Growth AddictionThis period was about growing subscriber bases at all costs, including promotions and free trials. Netflix, Amazon Prime Video, Hulu and others made astronomical content investments. Profitability was a distant future concern, and only user acquisition justified everything. The Silicon Valley mindset of "grow first, make money later" dominated.

Second Chapter 2.0 (2018-2023): Awakening to Profitability PursuitInvestors and shareholders began questioning continuous losses. Financial metrics became important, and achieving actual profitability in DTC (Direct-to-Consumer) operations became a key challenge. Reducing churn rate became a new KPI, and platforms worked to improve content investment efficiency. Most major platforms began introducing ad-supported tiers during this period.

Third Stage 3.0 (2024-Present): Ruthless Distinction Between Winners and LosersSpiegel analyzed: "There are some platforms that are winning, and there are platforms positioning themselves for scale and opportunity to compete in the market in the future." Now clear winners and losers are being distinguished, and the middle ground is disappearing.

One key driver of this change is consumer behavior shifts. Consumers no longer want to pay for 6-9 streaming services. Economic burden combined with "subscription fatigue" has emerged as a new phenomenon. People want to select only core services with content they actually watch.

AVOD 혁명: 광고의 화려한 부활(Everything AVOD)

TV와 스트리밍 업계에서 가장 주목할 만한 현상은 "모든 AVOD 분야에서의 엄청난 성장"이다. AVOD(광고 기반 비디오 온디맨드)의 급성장은 단순한 트렌드가 아닌 업계 전체의 구조적 변화를 의미한다.

이 변화는 스트리밍뿐만 아니라 모바일 게임, 소셜 미디어, 심지어 전통적인 방송 매체까지 광범위하게 영향을 미치고 있다. 스피겔은 수익원으로 광고를 사용하는 모든 영역이 거래 시장에서 "뜨거운 업계"가 될 것이라고 예상하며, 이는 "다음 6개월뿐만 아니라 다음 4-5년간" 지속될 것이라고 강조했다.

AVOD 급성장의 배경에는 여러 복합적 요인이 작용하고 있다. 가장 중요한 것은 거시경제적 도전 속에서 소비자 지갑의 긴축과 일반적인 구독 피로감이다. 높은 인플레이션과 경제적 불확실성이 지속되면서, 소비자들은 엔터테인먼트 지출을 줄이려 한다. 하지만 완전히 포기하기보다는 비용 부담을 줄일 수 있는 대안을 찾고 있다.

더 높은 가격의 광고 없는 프리미엄 티어에 돈을 지불할 의향이나 능력이 없는 소비자들에게, 덜 비싸거나 무료인 광고 지원 옵션 상품(FAST 등)은  매력적이다. 스피겔은 "소비자 예산에 영향을 미치는 거시경제적 요인이 오래 지속될수록, 그들은 광고를 시청함으로써 스트리밍 비용 부담의 일부를 덜어내는 데 더 의존하고 수용하게 된다"고 분석했다.

이러한 추세는 이미 구체적인 수치로 입증되고 있다. 안테나(Antenna)에 따르면, 프리미엄 SVOD에서 광고 기반 상품을 구독하는 인구가  1억 건에 달한다고 추정된다. 이는 광고 상품을 도입하면서 모든 고객이 자동으로 광고 기반 상품 이용자가 된 아마존은 제외한 수치다. 더욱 놀라운 것은 광고 기반 상품이 이를 제공하는 서비스의 모든 구독 중 46%를 차지한다는 점이다.

스피겔은 "거시경제적 관점에서 볼 때 광고는 당분간 극도로 중요할 것"이며, 그 이유는 광고 지원 티어가 소비자들의 비용을 관리하는 데 도움을 주면서 생태계에 새로운 사람들을 끌어들이는 것으로 입증됐다"고 말했다.

그는 동시에 "광고 모델이 플랫폼의 기존 프리미엄 사용자층을 잠식하지 않는 것으로 나타났기 때문"이라고 덧붙였다.

스트리밍 서비스에서 광고 상품은 또 다른 수익원이다.

구독 시장이 포화되고 있는 상황에서 광고 상품은 더욱 더 중요해졌다. 때문에 광고의 도달율을 높이기 위한 규모의 결제는 필수다. 광고 구매자들이 요구하는 광범위한 도달 범위(reach)를 제공해야하기 때문이다.

AVOD Revolution: The Spectacular Return of Advertising (Everything AVOD)

The most notable phenomenon in TV and streaming is "tremendous growth in all AVOD areas." The rapid growth of AVOD (advertising-based video on demand) represents not just a trend but a structural change across the industry.

This change broadly affects not only streaming but also mobile gaming, social media, and even traditional broadcast media. Spiegel expects all areas using advertising as a revenue source to become "hot industries" in the transaction market, emphasizing this will continue "not just for the next six months but for the next 4-5 years."

Several complex factors drive AVOD's rapid growth. Most important is consumer wallet tightening amid macroeconomic challenges and general subscription fatigue. With high inflation and economic uncertainty persisting, consumers want to reduce entertainment spending but seek alternatives to reduce cost burden rather than completely giving up.

For consumers unwilling or unable to pay for higher-priced ad-free premium tiers, cheaper or free ad-supported options (like FAST) are attractive. Spiegel analyzed: "The longer macroeconomic factors affecting consumer budgets persist, the more they rely on and accept reducing some streaming cost burden by watching ads."

This trend is already proven by concrete numbers. According to Antenna, approximately 100 million people subscribe to ad-based products in premium SVOD, excluding Amazon where all customers automatically became ad-based product users when ad products were introduced. More surprising is that ad-based products account for 46% of all subscriptions for services offering them.

For Spiegel, "from a macroeconomic perspective, advertising will be extremely important for the foreseeable future" because ad-supported tiers have proven to help consumers manage costs while bringing new people into the ecosystem, without cannibalizing platforms' existing premium user base.

Ad products in streaming services represent another revenue source. As the subscription market saturates, ad products have become increasingly important. Therefore, scale consolidation to increase advertising reach is essential to provide the broad reach that ad buyers demand.

생존을 위한 파트너 찾기: 3-5개 서비스의 법칙

소비자의 시간과 관심, 가벼워진 지갑 사정에서 보다 많은 스트리밍 플랫폼들이 시청자들을 위한 '원스톱 상점(one-stop-shop for viewers)’이 되는 것을 목표로하고 있다. 아마존 프라임 비디오가 대표적인 예로, 이전에 이러한 목표를 공개적으로 명시한 바 있다. 하지만 모든 플랫폼이 혼자서 이 목표를 달성할 수는 없다. PwC는 앞으로 어떤 형태로든 지속적인 제휴와 미디어 통합이 불가피할 것으로 전망하고 있다. 핵심은 '올바른 조합'을 찾는 것이다.