케이블TV 위기 속 컴캐스트·차터 스트리밍·모바일로 돌파구 찾다(Comcast, Charter Seek Streaming, Mobile Breakthrough Amid Cable TV Crisis)

Jung Han -

컴캐스트, 브로드밴드 가입자 이탈·LA 산불로 인한 테마파크 타격에도 모바일·피콕 부문 ‘선전’

미국 최대 케이블 기업 중 하나인 컴캐스트(Comcast)가 2025년 1분기 실적을 발표하며 전통적 유료방송 가입자 이탈과 광고 매출 부진이라는 이중고를 확인했다.

브로드밴드(초고속 인터넷) 가입자마저 경쟁심화로 감소했고, 로스앤젤레스 산불로 테마파크가 일시 폐쇄되면서 추가적인 수익 손실도 겪었다. 그럼에도 불구하고, 모바일(Xfinity Mobile) 부문과 스트리밍 서비스 피콕(Peacock)은 눈에 띄는 성장세를 보이며 향후 ‘뉴 미디어’ 영역에서의 가능성을 엿보였다.

미디어 서비스 간 번들(Bundle)이 생존의 핵심이라는 점도 확인됐다. 피콕은 1위 케이블TV사업자 차터(Charter)와 번들 제공이 성장의 가장 큰 원인이었다. 차터 역시, 피콕의 가세로 가입자가 감소가 크게 줄었다.   과거 2년간 차터는  ‘분기당 20만 명 이상’의 유료방송 가입자를 잃는 상황이 이어졌으나, 이번 분기에는 20만 명 미만 수준으로 억제했다.

이는 전 세계적으로 가속화되는 미디어 소비행태 변화의 축을 상징적으로 보여주는 사례로, 한국의 미디어·통신 업계에도 주요 전략적 시사점을 제공한다.

특히 한국에서도 IPTV와 OTT(온라인동영상서비스) 간 경쟁이 치열해지고, 5G·초고속인터넷 등 통신 분야에서도 가입자 쟁탈전이 가속화되는 상황에서, 컴캐스트가 어떠한 방식으로 전통 사업 부문을 방어하면서도 신성장 동력을 만들어낼지에 관심이 집중되고 있다.

미국 필라델피아에 본사를 둔 NBC, Peacock, 유니버설 스튜디오의 모기업 컴캐스트(Comcast)는 4월 24일(현지시간) 1분기(2025년 1월~3월) 순이익이 전년 동기 대비 12.5% 감소했다고 발표했다. 주요 사업인 케이블 부문의 매출 하락과 NBC유니버설(NBCUniversal) 네트워크의 광고 매출 둔화가 원인으로 지목된다.

컴캐스트의 1분기 전체 매출은 298억 9,000만 달러로, 전년 동기(300억 6,000만 달러) 대비 소폭 줄었다. 순이익은 주당 0.89달러를 기록했으며, 감가상각·투자 관련 비용 등을 제외한 조정 주당순이익(EPS)은 1.09달러로 집계됐다.

Comcast Faces Broadband Subscriber Losses and LA Wildfire Theme Park Shutdown, Yet Mobile & Peacock Businesses Remain Strong


Comcast, one of the largest cable operators in the United States and the parent company of NBC, Peacock, and Universal Studios, announced its first-quarter 2025 earnings, revealing dual challenges: continuing declines in traditional pay-TV subscribers and sluggish advertising revenue.

In addition, broadband (high-speed internet) subscribers decreased amid heightened competition, and a temporary closure of its Los Angeles theme park due to wildfires dented the company’s revenue further. Despite these setbacks, Comcast’s mobile (Xfinity Mobile) segment and its streaming service Peacock both showed notable growth—underscoring the potential of “new media” for the company’s future.

A key takeaway is the growing importance of bundle offerings among media services. Peacock’s expansion was significantly driven by its partnership with Charter Communications, the largest cable TV provider in the U.S., and Charter itself benefited from Peacock’s addition, seeing a marked slowdown in subscriber losses. Over the past two years, Charter had been losing more than 200,000 pay-TV subscribers per quarter, but managed to keep losses under that threshold this quarter.

As global trends continue to accelerate shifts in media consumption, Comcast’s results provide strategic insights for media and telecommunications players in other markets—particularly in South Korea, where IPTV and OTT competition is fierce, and subscriber battles in 5G and high-speed internet are intensifying. Observers are keeping a close eye on how Comcast will balance defending its legacy businesses while simultaneously cultivating new growth drivers.

주요 내용

  • 매출: 1년 전보다 0.6% 줄어든 299억 달러로, 시장 예상치를 근소하게 상회
  • 순이익: 34억 달러로 12.5% 감소 (자산 상각 등 요인)
  • 케이블·광고 매출 부진으로 전체 매출도 소폭 하락해 298억 9,000만 달러 기록.
  • 브로드밴드 가입자 19만 9,000명, 케이블 TV 가입자 42만 7,000명 순감.
  • NBC유니버설 광고 매출 6.8% 감소했지만, 피콕 매출은 16% 증가.
  • 피콕 유료 가입자 4,100만 명으로 확대, 영업 손실은 전년 대비 큰 폭 축소.

Q1 2025 Financial Summary

Total Revenue: USD 29.89 billion, down slightly from USD 30.06 billion in Q1 2024, but slightly above market estimates.

Net Income: Down 12.5% to USD 3.4 billion (USD 0.89 per share). Adjusted EPS (excluding depreciation, amortization, and certain investment costs) was USD 1.09.

Pay-TV & Advertising Weakness: Core cable and advertising sales declined, contributing to the 0.6% dip in total revenue.

Subscriber Numbers:

Broadband customers declined by 199,000.

Cable TV subscribers fell by 427,000.

Media Segment: NBCUniversal’s overall media revenue rose about 1% year-over-year to USD 6.44 billion, but U.S. advertising sales dropped 6.8%.

Peacock’s Performance:

16% revenue growth year-over-year.

Paid subscribers grew from 36 million at the end of 2024 to 41 million this quarter.

Operating losses shrank significantly, from USD 639 million to USD 215 million.

“재무적 안정·다각화 역량으로 미래 기회 포착 가능”

브라이언 로버츠 컴캐스트 CEO는 성명에서 “미디어 산업이 어려운 환경에 놓여 있지만, 우리 회사는 상당한 잉여현금흐름(free cash flow)과 자본 배분에 대한 절제력, 그리고 다각화된 사업 포트폴리오를 갖추고 있다”라며 “이러한 요소들을 바탕으로 변화하는 시장에 유연하게 대응하고 미래의 기회를 잡을 것이라 확신한다”고 말했다.

컴캐스트뿐 아니라 대부분의 전통 미디어 기업들은 스트리밍과 디지털 플랫폼으로 소비자들이 급격히 이동함에 따라 전통 TV와 케이블 사업에서 어려움을 겪고 있다. 컴캐스트는 특히 케이블 TV 배급 사업과 NBC유니버설 산하 전통 미디어 네트워크를 동시에 운영하고 있어, 이러한 구조적 변화의 영향을 직접적으로 받고 있다.

1분기 케이블·광고 매출 감소… 가입자 이탈 및 경쟁 심화

컴캐스트는 1분기에 미국 내 브로드밴드(초고속 인터넷) 가입자가 19만 9,000명 감소했으며, 케이블 TV 가입자는 42만 7,000명 줄었다고 밝혔다. 이로 인해 케이블과 관련된 핵심 매출이 감소했다. NBC유니버설을 포함한 미디어 부문 매출도 일부 부문에서 하락이 있었으나, 전체적으로는 약 1% 상승한 64억 4,000만 달러를 기록했다. 다만 같은 기간 미국 광고 매출은 전년 동기 대비 6.8% 감소했다.

CEO Brian Roberts on Comcast’s Future

“While the media industry is facing difficult conditions, our company’s significant free cash flow, disciplined capital allocation, and diverse business portfolio will allow us to adapt to shifting markets and seize future opportunities,” said Brian Roberts, Chairman and CEO of Comcast.

His remarks underscore the broad challenges faced by traditional media companies, as consumers rapidly migrate to streaming and digital platforms. Comcast is especially exposed to industry-wide structural changes because it operates both a major cable TV distribution business and NBCUniversal’s traditional TV networks under one umbrella.

Cable and Advertising Headwinds

In Q1 2025, Comcast lost 199,000 broadband subscribers and 427,000 cable TV subscribers in the United States, driving a decline in core cable revenue. Although NBCUniversal’s media segment showed a slight 1% revenue uptick overall—totaling USD 6.44 billion—advertising specifically contracted by 6.8% from the prior year.

According to Variety, cable spinoffs and restructuring initiatives point to a historic turning point in TV advertising. The traditional TV model continues to lose ground, with projections suggesting cable TV advertising revenue will decline by 4% in 2024 and 3% in 2025, potentially dropping below USD 20 billion by 2027 for the first time since 2007.

버라이어티(Variety)에 따르면 이러한 케이블 스핀오프(분사)나 케이블 구조 재편 움직임은 TV 광고 시장에 있어 역사적 전환점을 시사한다. 전통 TV 중심의 광고 모델이 갈수록 흔들리고 있기 때문이다.

미국 케이블 TV 광고 매출은 2024년 4% 감소, 2025년 3% 감소가 예상되며, 2027년에는 2007년 이후 처음으로 200억 달러 이하로 떨어질 전망이다.

NBCUniversal’s Cable Spinoff

In November 2024, Comcast decided to spin off several key NBCUniversal cable networks (including USA Network, CNBC, MSNBC, E!, SYFY, and Golf Channel, as well as digital assets like Fandango and Rotten Tomatoes) into an independent, publicly traded entity (working name: “SpinCo”). NBC, Peacock, and Bravo will remain with Comcast.

This move is widely viewed as a strategic response to the decline in cable TV’s perceived value and the shift toward streaming consumption.

Analysts expect it to accelerate the shift of advertising budgets to Connected TV (CTV) and streaming platforms—particularly as advertisers follow audiences into digital and on-demand environments.

출처 버라이어티

지난해 11월 컴캐스트(Comcast)가 NBC유니버설(NBCUniversal)의 주요 케이블 네트워크를 분사하기로 한 결정은 TV 광고 시장에 있어 ‘역사적 전환점’으로 평가받고 있다. 이 변화는 광고주, 방송사, 그리고 전체 미디어 산업에 큰 파장을 일으키고 있다.

  • 컴캐스트는 USA Network, CNBC, MSNBC, E!, SYFY, Golf Channel 등 다수의 케이블 채널과 디지털 자산(팬당고, 로튼토마토 등)을 별도의 독립 상장사(임시명 ‘SpinCo’)로 분사한다..
  • NBC, Peacock, Bravo 등 일부 핵심 자산은 컴캐스트에 남는다..
  • 분사는 전통적 케이블 TV의 가치 하락과 스트리밍 중심 소비 트렌드에 대응한 전략적 선택이라는 평가다.

케이블TV 분사가 광고 시장에 미치는 영향

1. 광고 예산의 스트리밍(CTV) 전환 가속화

  • 케이블TV가 NBCU의 ‘큰 우산’에서 벗어나 독립하게 되면, 스포츠·프라임타임·심야 프로그램과의 시너지 효과가 사라져 광고주에게 매력도가 급감한다.
  • 시청자 이탈과 인기 콘텐츠의 스트리밍 이동으로 광고주가 케이블에 남을 이유가 거의 사라진다.

2. 스트리밍 광고 시장(CCTV, AVOD) 성장

  • 넷플릭스 광고 요금제는 2024년 11월 기준 전 세계 7,000만 명에 도달, 1년 만에 3배 이상 증가했다
  • 디즈니, 아마존 등도 광고 기반 요금제 성장세가 두드러진다. 디즈니의 경우 미국 신규 가입자의 60%가 광고 요금제를 선택했다.
  • 아마존 프라임 비디오의 광고 인벤토리 확장으로 미국 주요 스트리밍의 CPM(1,000회 노출당 광고비)은 2024년 초 35달러에서 4분기 31달러로 하락, 2025년 2분기에는 29달러 이하로 떨어질 전망이다.

3. 혁신적 광고 포맷과 기술 도입

워너 브라더스 디스커버리, 아마존 등은 AI 기반 쇼퍼블 광고, 인터랙티브 광고 등 새로운 포맷을 도입 중이다.

  • 세계 최대 프로그래머틱 광고 플랫폼 The Trade Desk는 2025년 하반기 자체 스마트TV OS(‘Ventura’)를 출시할 예정으로, 광고 공급망을 단순화하고 효율을 높일 것으로 기대된다.
출처 버라이어티

스트리밍 ‘피콕’ 성장세 지속… 유료 가입자 4,100만 명 달성

NBC유니버설 산하 스트리밍 서비스 Peacock(피콕)은 1분기에 전년 동기 대비 16% 매출이 증가했다. 같은 기간 영업 손실은 6억 3,900만 달러에서 2억 1,500만 달러로 큰 폭으로 줄었다.

피콕의 유료 가입자 수는 2024년 말 3,600만 명에서 이번 분기 4,100만 명으로 늘었다. 컴캐스트 임원진은 피콕의 유료 가입자 증가가 주로 차터 커뮤니케이션스(Charter Communications)와의 제휴를 통해 스펙트럼 TV 셀렉트(Spectrum TV Select) 패키지 가입자들에게 피콕 프리미엄(광고 포함 플랜)을 번들로 제공한 데 따른 것이라고 설명했다.

컴캐스트는 스트리밍 서비스인 피콕의 성장과 미디어 사업 부문을 기반으로 다가오는 산업 재편에 대응하면서, 케이블 및 전통 TV 시장에서 벌어지고 있는 경쟁과 가입자 이탈 문제를 해결해야 하는 과제를 안게 됐다.

Peacock Streaming Continues to Climb

Comcast’s streaming service, Peacock, posted a 16% revenue increase year-over-year in Q1. Its operating loss improved dramatically, from USD 639 million down to USD 215 million.

Paid subscribers rose from 36 million at the end of 2024 to 41 million in Q1 2025.

Company executives credit the partnership with Charter Communications—bundling Peacock Premium (ad-supported tier) with Charter’s Spectrum TV Select—for much of the recent subscriber boost.

With Peacock’s growth and broader media operations poised to play a larger role, Comcast is challenged to address continued competition and subscriber churn in both cable TV and broadband segments.

브로드밴드·케이블 가입자 지속 감소

컴캐스트의 브로드밴드(인터넷) 가입자는 전년 동기 대비 19만 9,000명 감소(31,600,000 가입자)했다. 이는  당초 증권사(팩트셋) 전망치인 14만 6,000명 감소보다 더 큰 폭이다.

컴캐스트는 광대역 인터넷 가입자 감소는 전 분기보다 감소세가 가팔라졌으며, 경쟁 심화가 주요 원인이라고 꼽았다.

컴캐스트 마이크 카바나프(Mike Cavanagh) 사장은 “브로드밴드 시장에서 경쟁이 극도로 치열해지고 있고, 현재 시장점유율을 충분히 지키지 못하고 있다”고 설명했다. 연결성·플랫폼 부문 매출은 1년 전보다 0.7% 하락한 201억 달러를 기록했다.

모바일· ‘깜짝 실적’

이에 반해 모바일 부문(휴대전화)은 선전했다. 모바일(Xfinity Mobile) 가입자는 2025년 1분기 32만 3,000라인 증가했다.  2년 만에 최대치 증가로, 회사 측은 “성장 동력”이라고 평가했다.

Broadband & Cable Subscriber Churn

Comcast’s broadband subscribers declined by 199,000 year-over-year to a total of around 31.6 million—exceeding analyst expectations of a roughly 146,000 decrease.

Mike Cavanagh, President of Comcast, blamed the accelerating loss on intense competition in the high-speed internet market.

Connectivity and Platforms revenue fell 0.7% from a year ago, to USD 20.1 billion.

Mobile Sees Surprise Growth

Xfinity Mobile, on the other hand, added 323,000 lines in Q1 2025—its highest quarterly net additions in two years—showing that mobility services have emerged as a new growth engine for Comcast.

테마파크 사업, LA 산불로 인한 타격

테마파크 매출은 전년 대비 5% 하락한 약 19억 달러였다.  유니버설 스튜디오 할리우드(Universal Studios Hollywood)가 1월 LA 인근 산불로 인해 수일간 폐쇄됐다. 또 로스앤젤레스 지역 관광객 수가 예년보다 회복이 더딘 것도 부정적 요인으로 작용했다.

그럼에도 브라이언 로버츠(Brian Roberts) CEO는 “플로리다 올랜도에 개장 예정인 ‘에픽 유니버스(Epic Universe)’ 등을 통해 장기적 성장 잠재력이 여전히 크다”고 강조했다.

Theme Parks Impacted by LA Wildfires

Comcast’s theme park revenues dropped about 5% year-over-year, to roughly USD 1.9 billion. Universal Studios Hollywood faced a temporary closure in January due to wildfires near Los Angeles. Additionally, a slower-than-expected recovery in LA-area tourism contributed to the decline.

Despite the short-term setback, CEO Brian Roberts highlighted the upcoming Epic Universe theme park in Orlando, Florida, as a sign of Universal’s long-term growth potential.

관세 영향은 제한

컴캐스트는 거시경제 환경(금리, 물가, 관세 등)으로 인한 직접적인 타격은 아직 제한적이라고 평가했다. 다만 브로드밴드 고객 유치를 위해 가격 고정(Price-lock) 상품, 번들 패키지, 운영 효율성 제고 등을 추진 중이며, 이 같은 조치의 효과가 실적에 반영되기까지는 시간이 걸릴 것으로 전망했다.

업계에서는 스트리밍 중심의 미디어 환경 변화 속에서 컴캐스트가 케이블 및 브로드밴드 사업과 스트리밍·모바일의 균형을 어떻게 맞춰갈지가 향후 주목할 점으로 꼽힌다.

Limited Impact From Tariffs—For Now

Comcast views the macroeconomic environment—rising interest rates, inflation, and import tariffs—as having a limited direct impact so far. Nevertheless, the company is implementing strategies such as price-lock plans, bundle promotions, and operational efficiencies to defend its broadband market share. Comcast notes that it may take time for these measures to materially affect future earnings.
Analysts point out that the central question going forward is how Comcast balances its traditional cable and broadband businesses with a continued pivot into streaming and mobile.

컴캐스트가 한국 미디어에 주는 시사점과 차터의 전략

  1. 전통 미디어의 변혁 필요성: KT, SK브로드밴드, LG유플러스 등 국내 IPTV 사업자들도 가입자 정체와 스트리밍 서비스로의 고객 이탈에 직면해 있다. 스트리밍 서비스와의 결합 등 연관성을 더 높여야 한다.
  2. 광고 시장의 디지털 전환 가속화: 국내 TV 광고 시장도 지속적으로 축소되는 반면, 디지털 광고와 스트리밍 광고 시장은 성장하고 있다. 웨이브, 티빙, 쿠팡플레이 등 국내 스트리밍들도  광고 모델 개발에 더 많은 신경을 쓰고 있다. 특히 디지털 광고 시장은 CTV를 기반으로 FAST(무료 광고 기반 스트리밍 TV, Free Ad Supported Streaming TV)시장 성장에 주목해야 한다.