애니메이션 블록버스터 ‘모아나2(Moana2)’의 선전이 디즈니를 살렸다. 모아나2가 극장에서 흥행 대박을 치면서 디즈니의 2024년 말 분기 수익이 커졌고 디즈니+(Disney+)와 훌루(Hulu)의 흑자 전환은 디즈니가 증권가의 예상을 넘는 실적을 달성하는데 큰 도움을 줬다.
디즈니의 엔터테인먼트 스트리밍 비즈니스 사업부는 2분기 연속 흑자를 기록해 2024년 마지막 분기 매출 60억 7,000만 달러에 영업이익 2억 9,300만 달러를 기록했다.
디즈니+ 는 전 세계적으로 70만 명의 순 고객을 잃었지만(분석가들이 예상했던 것만큼 나쁘지는 않음), 훌루는 160만 명의 고객을 확보했다(예상보다는 좋음). 구독자 이탈은 10월 가격 인상 이후 발생했다. 디즈니+의 글로벌 구독자는 1억 2,500만 명을 넘어섰다.
Hype for animated blockbuster "Moana 2" saved Disney. Moana 2's box office success in theaters boosted Disney's earnings for the final quarter of 2024, while Disney+ and Hulu's return to profitability helped the company beat analysts' expectations.
Disney's entertainment streaming business was profitable for the second consecutive quarter, reporting operating income of $293 million on revenue of $6.07 billion in the final quarter of 2024.
Disney+ lost 700,000 net customers globally (not as bad as analysts expected), but Hulu gained 1.6 million customers (better than expected). The subscriber churn occurred after an October price hike.
디즈니의 2024년 4분기 실적 요약 및 주요 포인트
1. 스트리밍 사업 호조
- 디즈니+와 Hulu를 포함한 엔터테인먼트 스트리밍 부문 2억 9300만 달러 흑자 전환 (전년 동기 1억 3800만 달러 적자)
- 월가 예상치보다 1억 달러 이상 상회하는 실적
2. 전반적인 실적 개선
- 매출, 순이익, 스트리밍 수익 등 주요 지표에서 월가 예상 상회
- 전체 매출 5% 증가한 247억 달러, 순이익 34% 증가한 26억 달러 기록
3. 스트리밍 전략 변화
- 디즈니+를 스포츠, 뉴스, 영화, TV 쇼 등 모든 콘텐츠의 중심 허브로 육성 계획
- 라이브 스포츠 및 프로그래밍을 경쟁력으로 활용
4. ESPN 직접 판매(D2C) 서비스 계획
- 2025년 가을 초 출시 예정, 디즈니+에서도 이용 가능
- 스포츠 베팅 및 판타지 스포츠 포함 예정
5. 영화 사업 호조
- '모아나 2' 흥행으로 3억 1200만 달러 이익 기록 (전년 동기 2억 2400만 달러 적자)
6. 테마파크 사업 안정세
- 허리케인 영향에도 불구하고 31억 달러 수익으로 전년 수준 유지
7. 전통(Traditional) TV 사업 하락세
- 전체 영업 이익 11% 감소한 11억 달러 기록
8. 주가 반응
- 실적 발표 후 초기 거래에서 2% 하락
전체적으로 디즈니는 2025년 1분기(2024년 12월 28일에 종료된 3개월)에 전년 대비 5% 증가한 246억 9,00만 달러의 매출과 31% 증가한 51억 달러의 총 부문 영업 이익을 기록했다.
밥 아이거 디즈니 CEO는 “이번 분기 실적은 지난 2년간 추진해온 전략적 정책을 진전 시키면서 디즈니의 창의성과 재무적 강점을 입증한 것”이라며 “이번 분기(2025년 첫분기)도 회계적으로 긍정적을 시작했고 지속적인 성장을 위한 우리의 전략에 확신을 가지고 있다”고 강조했다.
2025년 연간 기준으로 디즈니는 전체기간 동안 약 150억 달러의 영업 현금 창출과 함께 한 자릿수의 높은 조정 주당 순이익 성장(adjusted EPS growth)을 달성할 것으로 예상한다고 강조했다. 디즈니는 엔터테인먼트 스트리밍 부문(Disney+ 및 Hulu)에서 2025년 9월 말까지 약 10억 달러의 영업이익을 올릴 것으로 예상하고 있다.
Overall, Disney reported revenues of $24.69 billion for the first quarter of 2025 (three months ended December 28, 2024), up 5% year-over-year, and total segment operating income of $5.1 billion, up 31%.
"This quarter's results demonstrate Disney's creative and financial strength as we advance the strategic initiatives we've undertaken over the past two years," said Disney CEO Bob Iger. "We're off to a positive start to the fiscal year (first quarter of 2025) and remain confident in our strategy for continued growth."
On an annualized basis for 2025, Disney expects to deliver high single-digit adjusted EPS growth with operating cash generation of approximately $15 billion for the full year. Disney expects its entertainment streaming segment (Disney+ and Hulu) to generate approximately $1 billion in operating income by the end of September 2025.
컨퍼런스 콜에서 아이거는 “Disney+와 Hulu의 현재 상황에 대해 매우 만족하고 있다. 아시다시피 최근에 가격을 상당히 인상했기 때문에 이탈이 상당히 클 것으로 예상했다”며 “하지만 결과적으로 예상보다 더 나은 수치를 기록했다”고 강조했다.
그는 또 가격 할인 번들로 제공되는 Disney+와 Hulu의 결합으로 인해 "실제로 이번 분기에 구독자가 소폭 증가했다”며 “디즈니가 비밀번호 공유를 단속하는 등 스트리밍 플랫폼을 개선하고 있으며 이를 통해 해지율을 낮추고 구독자를 계속 늘릴 수 있을 것"이라고 말했다.
또 다른 긍정적인 포인트는 디즈니 엔터테인먼트 부문의 콘텐츠 판매 및 라이선스 수익이 34% 증가한 22억 달러, 영업이익은 3억 1,200만 달러(1년 전의 2억 2,400만 달러 손실 대비)를 기록했다는 점이다.
디즈니는 현재까지 전 세계 박스오피스에서 10억 달러를 돌파한 '모아나 2'의 성과에 힘입은 것이라고 밝혔다. 2016년 개봉한 오리지널 '모아나'는 현재까지 디즈니+에서 10억 시간 이상 스트리밍되었으며, 지난 2024년 닐슨 기준 2년 연속 미국에서 가장 많이 스트리밍된 영화로 기록됐다.
디즈니는 실적을 발표하면서 "이번 분기 '모아나 2'의 호조를 반영한 극장 배급 실적 증가로 인해 영업 실적이 개선되었다"며 “이번 분기에는 '무파사: 라이온 킹(‘Mufasa: The Lion King)'”도 포함됐다”고 설명했다.
During the conference call, Iger said, "We're very pleased with where Disney+ and Hulu are at. As you know, we recently raised prices quite significantly, so we expected churn to be quite significant," he said, "but as it turned out, the numbers were better than we expected."
He also noted that the combination of Disney+ and Hulu in a discounted bundle "actually resulted in a modest increase in subscribers this quarter," and that "Disney is making improvements to the streaming platform, including cracking down on password sharing, which should help us lower churn and continue to grow subscribers."